Plus tôt que prévu, la recherche d’un successeur pour la présidente de la BCE Lagarde entre dans sa phase décisive — la Française quitte ses fonctions prématurément. Quels sont les enjeux, qui pourrait lui succéder à la tête de la Banque centrale européenne ?

En réalité, tout le monde à la Bourse suivait aujourd’hui la séance sur les taux de la Banque centrale européenne. Or, une vidéo de Christine Lagarde a été diffusée dans laquelle elle annonçait sa démission anticipée à la tête de la BCE. Pour elle, c’était un grand honneur et un « énorme privilège » d’avoir servi cette institution, a déclaré la Française. Elle quitte la banque centrale en ayant le sentiment d’avoir accompli un travail solide. Et avec une institution prête pour l’avenir.

Depuis plusieurs mois, des rumeurs circulaient concernant un départ anticipé de Christine Lagarde. Sa démission à ce stade n’étonne pas Jörg Krämer, économiste en chef de la Commerzbank: « C’est positif, car nous savons désormais quand expire son mandat. La perspective est claire: un successeur arrivera à temps. Et au moins il y a désormais une certaine clarté. »

Décision avant l’élection présidentielle française

Le 7 février de l’année prochaine, Lagarde annoncera sa démission. Son mandat aurait dû se terminer fin octobre. Le moment choisi lui paraît approprié, juge David Kohl, économiste en chef de la banque Julius Baer: « Peut-être que cela aide aussi à ne pas détourner l’attention des véritables questions — ce n’est pas le remplacement personnel, mais ce que la BCE fait ou doit faire. »

Cela se passe alors que l’inflation élevée dans la zone euro demeure le principal défi des responsables de la politique monétaire. Juste avant les élections présidentielles françaises du printemps, Christine Lagarde ouvre ainsi la voie à une nouvelle nomination. On craint manifestement que l’arrivée d’un gouvernement de droite eurosceptique à Paris puisse rendre la succession plus compliquée.

Macron aura encore son mot à dire

Lagarde a « de grands mérites pour la stabilité de l’euro », a déclaré Markus Ferber, expert financier du CSU au Parlement européen. Mais la question se pose: « une banque centrale, qui a toujours mis l’accent sur son indépendance, se placerait-elle désormais sous le joug des échéances électorales dans ses États membres ? ». Il ne dépend désormais plus que d’Emmanuel Macron de se prononcer sur la succession de Lagarde.

Selon l’entourage de Lagarde, Christine Lagarde quitterait ses fonctions prématurément pour gagner en liberté afin d’exprimer ses opinions et de s’occuper d’affaires non financières.

Quelle ligne de politique monétaire suivra-t-on ?

Sur les marchés financiers, on attend désormais une véritable spécialiste de la politique monétaire ou un banquier central de métier pour succéder. « Il faut donc une personnalité qui reste indépendante des politiciens », affirme Jörg Krämer, économiste en chef de la Commerzbank. « La dette publique est élevée. Tous les responsables veulent naturellement des taux bas — l’indépendance et une certaine fermeté sont donc essentielles. Et il faut aussi une personne capable de modérer les débats. »

Deux noms reviennent actuellement le plus souvent: le Néerlandais Klaas Knot et l’Espagnol Pablo Hernández de Cos. Tous deux présentent des atouts différents: l’un est un gestionnaire de crise, l’autre est partisan d’une politique monétaire plus souple.

Tout le grand tableau des nominations

Au niveau de l’UE, le jeu des postes pour le personnel commence. « L’essentiel, ce n’est pas seulement qui succède à Lagarde, mais aussi quelle ligne de politique monétaire les marchés attendent et quelle ligne sera poursuivie — et cela se décide au sein du Conseil des gouverneurs de la BCE, et pas uniquement par Lagarde à la tête », a affirmé Tim Oechsner, expert en marchés financiers de Steubing AG.

Le grand tableau des nominations en Europe jouera aussi un rôle dans la succession à la tête de la BCE: qui occupe déjà des postes clés — par exemple l’Allemagne avec Ursula von der Leyen à la Commission européenne —, qui ne les occupe pas, et qui serait à nouveau de sortie.

Autres postes encore à pourvoir

Le député européen social-démocrate Matthias Ecke appelle à privilégier la compétence et l’expertise pour le choix. Il faut quelqu’un qui puisse assumer le poste de premier plan et qui sache naviguer dans les nouvelles réalités de la politique économique et monétaire. Et: « Il ne s’agit pas seulement d’augmenter les taux pour freiner la croissance et mettre les emplois en danger lorsque l’inflation provient en réalité de chocs d’offre, de chocs pétroliers, de conflits et des surprofits de certaines entreprises. »

Dans la tour de Francfort, d’autres postes à pourvoir s’ajoutent à celui de Lagarde: notamment le poste de chef économiste et la succession d’Isabel Schnabel au directoire de la BCE. Le chancelier allemand, Friedrich Merz, a annoncé que les recherches de successeurs devraient être achevées d’ici la fin de l’année.

With information from Thomas Spickhofen, ARD-Studio Brüssel.

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