Réunion du Conseil à Francfort
La BCE maintient son taux directeur inchangé
La Banque centrale européenne (BCE) a, comme prévu, maintenu les taux directeurs à 2,5 %. Auparavant, la Réserve fédérale américaine (Fed) avait également décidé de ne pas modifier ses taux.
Malgré une inflation obstinément élevée, la BCE opte pour une pause sur les taux. Les taux directeurs restent bloqués à 2,5 %. Cette décision a été annoncée à l’issue de la réunion du conseil. Les économistes tablent désormais sur une nouvelle hausse des taux en décembre.
Ce n’est que le mois dernier, en septembre, que les responsables ont relevé les taux, justifiant ce geste par la flambée des prix. L’inflation dans la zone euro s’élevait récemment à 3,8 %, contre 3,2 % en août. L’objectif de la BCE est de ramener l’inflation vers 2,0 %.
Les économistes expriment des réserves
De manière générale, les économistes des grandes banques estiment que la pause des taux est justifiée. « Les conditions de financement des entreprises se sont resserrées et le moral des affaires s’est quelque peu assombri récemment », commente Andreas Bley, chef économiste des banques mutuelles et coopératives. La BCE peut désormais observer « comment les prix et l’activité évoluent dans les prochaines semaines », ajoute Heiner Herkenhoff, directeur général de l’Association des banques (BdB).
Selon les experts, la BCE ne doit pas prendre cette évolution à la légère. « En espérant que, lors de la prochaine séance de décembre, elle ne se laisse pas détourner par la crise budgétaire française », avertit Jörg Krämer, économiste en chef de la Commerzbank. « Car les prix de l’énergie plus élevés devraient bientôt influencer les prix des autres biens et services. » Son collègue Ulrich Kater, de la Deka Bank, ajoute: « Cela va devenir plus difficile pour la BCE », affirme-t-il. « Le coût de la vie va devenir un sujet politique.»
Le départ de Lagarde pose des questions
Lors de la conférence de presse qui a suivi, l’attention s’est toutefois portée moins sur la décision de politique monétaire que sur le départ anticipé de la présidente de la BCE, Christine Lagarde, de ses fonctions. Cette décision avait été confirmée par la BCE dans la matinée. Lagarde a pris la parole seulement à la fin de la conférence pour expliquer son départ, invoquant l’obligation de neutralité dans une fonction aussi sensible. « Je veux préserver ma liberté d’expression », a-t-elle dit. « J’ai énormément à dire face aux problèmes mondiaux. Ma voix peut aider. »
Cela ouvre la course à la succession. Parmi les possibles futurs présidents de banque centrale figurent Klaas Knot, Néerlandais, et Pablo Hernández de Cos, Espagnol. Le chef de la Bundesbank, Joachim Nagel, est largement considéré comme sans grandes chances, Ursula von der Leyen occupant déjà un poste européen de premier plan. « Le processus est lancé », a déclaré Lagarde. « Il y a de nombreux candidats. Et beaucoup qui seraient mieux que moi. »
La Fed américaine demeure également inchangée
La veille, la Réserve fédérale américaine (Fed) n’avait pas non plus modifié ses taux. Le taux directeur se situe dans une fourchette comprise entre 3,75 % et 4,00 %. La décision n’a pas été unanime: les responsables Lisa Cook et Beth Hammack ont voté pour une hausse. La banque centrale reconnaît que l’inflation « demeure élevée ».
« Nous supposons que les données à venir jusqu’à la prochaine réunion renforcent l’idée que l’inflation est encore trop élevée et ne s’est pas atténuée », explique l’économiste de la Commerzbank, Bernd Weidensteiner. Ainsi, une hausse d’un quart de point en décembre semble probable. La BCE avait relevé son taux directeur en septembre pour contrer une inflation tenace.
