Des gains à deux chiffres
Pourquoi les actions sidérurgiques restent solides malgré la crise continue
Des coûts énergétiques élevés et une concurrence croissante : l’industrie sidérurgique est en crise permanente. À cela s’ajoutent de nouvelles taxes douanières américaines sur l’acier européen. Pourtant, les actions liées à l’acier ont récemment brillé avec des cours en hausse.
Des pertes importantes, des suppressions d’emplois, moins de commandes – l’industrie sidérurgique européenne n’affiche pas de bonnes nouvelles. Bien au contraire, le secteur traverse une profonde crise. L’Europe a besoin de beaucoup d’acier, mais celui-ci provient de plus en plus de l’étranger.
Pourquoi, explique Martin Brückner du portail Matflix sur les matières premières: « Tout simplement parce qu’il est moins cher. Et tout simplement parce que l’énergie à l’étranger est moins chère, surtout en Chine. Cela représente rapidement 50 %. »
La transition vers des productions plus vertes coûte de l’argent
C’est un argument net en faveur des imports d’acier, d’autant plus que les entreprises poursuivent un autre projet: la transition vers une production sidérurgique plus verte et durable. Cela rend les produits initialement plus chers, donc moins compétitifs. Chercher d’autres marchés ne paraît pas très utile, d’autant plus qu’un des principaux acheteurs, les États-Unis, a de nouveau relevé les droits de douane.
Selon la catégorie de produit, des surtaxes additionnelles allant de 15 à 50 % entrent désormais en vigueur. Pour les entreprises, il devient alors encore plus difficile de planifier de manière fiable. Car la mesure ne concerne plus seulement l’acier. « Elle s’attaque désormais à la valeur marchande totale », explique Ascan Iredi, de la gestion de patrimoine Plutos.
Les entreprises se sont déjà resserrées
Même si l’Union européenne a aussi instauré des droits sur les importations d’acier bon marché, les droits américains frappent durement le secteur. Et pourtant, les cours des sidérurgistes restent bien cotés en Bourse. Des titres comme ArcelorMittal et Aperam ont enregistré des gains à deux chiffres au cours des trois derniers mois. « Le succès a de nombreuses origines », affirme Iredi.
D’une part, on note le débat sur l’électricité industrielle à bas coût. D’autre part, les capacités ont été ajustées. Et la demande repart à la hausse, selon le stratégiste de marché. Les entreprises se sont donc déjà rendues plus efficaces — certes au prix de l’emploi. En outre, de nombreux fournisseurs se réorientent et se spécialisent, par exemple dans la défense.
La défense ne peut pas compenser les volumes de production
Mais ce n’est pas la solution miracle, juge l’expert Matflix Brückner. « Avec ces aciers spéciaux, on peut gagner beaucoup d’argent, donc cinq à sept fois plus que pour un acier automobile standard. » Ainsi cela peut influencer les résultats, mais en termes de volumes, certainement pas.
Les difficultés persistent et l’industrie sidérurgique demeure une véritable plaque tournante inachevée. C’est pourquoi, par exemple, Thyssenkrupp cherche depuis quelque temps à céder sa branche sidérurgie — représentant un tiers du chiffre d’affaires total. Mais cela reste déficitaire. « Évidemment, tout cela n’est pas satisfaisant », reconnaît Iredi. Toutefois, le marché boursier a tendance à saisir le moindre espoir.
